育碧腾讯达成战略合作：三大IP成立独立子公司 25%股权收购背后的IP战略调整

近日，育碧娱乐发布重大战略调整公告，宣布将《刺客信条》《孤岛惊魂》《汤姆·克兰西：彩虹六号》三大核心IP从主体业务中剥离，成立独立运营子公司。

中国互联网企业腾讯将以11.6亿欧元（约合91亿元人民币）现金注资，获取该子公司25%股权。据SEC文件披露，本次交易预计在2025年12月31日前完成交割。

根据育碧2022财年财报显示，此次股权交易资金将主要用于优化公司资本结构，降低目前14.3亿欧元的长期负债。受此利好消息影响，育碧巴黎泛欧交易所股票（UBI.PA）在盘后交易中上涨14.7%，创下近18个月来最大单日涨幅。

育碧联合创始人兼CEO Yves Guillemot在投资者电话会议中强调，新成立的IP运营子公司将拥有独立决策权，专注于三大系列产品的全平台开发。

具体战略规划包括：提升单人叙事游戏开发预算30%，缩短多人游戏更新周期至8-10周，建立免费游玩入口机制，并强化跨平台社交系统集成。值得注意的是，该子公司将保留对核心IP的完全版权控制。

腾讯集团总裁刘炽平在港交所公告中回应，此次投资是双方自2018年达成战略合作后的重要延伸。目前双方合作项目包括已进入Beta测试阶段的《刺客信条：侠隐-代号JADE》手游，以及处于前期筹备的《彩虹六号》移动端项目。

值得关注的是，育碧成都工作室已被指定为亚太区跨平台开发中心。

行业分析师指出，此次交易存在两个关键时间节点：2023年Q4需通过法国外资审查委员会批准，2024年H1需完成欧盟反垄断调查。育碧在公告中特别说明，现有产品线的开发进度不会受到影响，《刺客信条：幻景》仍按计划于2023年内发布。

从财务架构观察，新子公司将采用利润共享模式，育碧主体公司每年可获得子公司净利润的49%（基于75%股权比例），剩余51%利润将用于研发再投资。这种模式与Take-Two旗下Private Division工作室的运营架构存在相似性，但增加了战略投资者的利润分配机制。

据GameDiscoverCo统计数据显示，涉及交易的三大IP系列累计创造过87亿美元营收，占据育碧历史总收入的61%。其中《刺客信条》系列单作平均开发成本已攀升至1.2亿美元，此次资本注入可能推动该系列向3A+级产品规格进化。

乐玩编辑部
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